Analyse de sensibilité des bénéfices des entreprises au prix de la fibre optique Randonnées

L'augmentation du prix de la fibre sur la rentabilité des fabricants suit un schéma non linéaire. L’élasticité de ses bénéfices dépend de deux facteurs essentiels : la capacité de production interne de préformes optiques du côté des coûts et la composition des clients du côté des revenus.

Pour les entreprises disposant de préformes entièrement autoapprovisionnées ou de contrats d’approvisionnement stables à long terme, les gains de prix peuvent se traduire grosso modo directement en bénéfices bruts lorsque les coûts des matières premières restent inchangés à court terme. L'estimation quantitative peut être effectuée via la formule ci-dessous : Bénéfice incrémental ≈ (Prix de livraison moyen de la période en cours − Prix plancher cyclique) × Volume des ventes

Il convient de noter que l’élasticité des bénéfices ne se calcule pas simplement en multipliant la croissance du prix au comptant des fibres en vrac par le volume total des ventes. Au lieu de cela, cela dépend de la croissance réelle du prix de vente moyen (ASP) à l’échelle de l’entreprise. Compte tenu du décalage dans le temps et des conditions réduites pour les achats centralisés et les prix des contrats à long terme, la croissance globale des ASP des fabricants de fibres est généralement inférieure à la flambée des prix des produits au comptant en fibres en vrac.

Pour visualiser une telle sensibilité, nous établissons un modèle simplifié avec les hypothèses clés énumérées ci-dessous :

Hypothèse 1 : l'entreprise enregistre un volume de ventes annuel de N centaines de millions de kilomètres parcourus.

Hypothèse 2 : les ventes de fibres en vrac représentent 30 % du chiffre d'affaires total (entièrement élastique aux prix), tandis que les achats centralisés et les ventes sous contrat à long terme représentent les 70 % restants. Le prix contracté est fixé à environ 80 % du prix spot moyen.

Hypothèse 3 : les coûts de production restent inchangés et toutes les augmentations de prix contribuent directement au bénéfice brut.

Processus de calcul : lorsque le prix au comptant des fibres en vrac augmente de 1 RMB par kilomètre-noyau, la croissance du prix de vente moyen composite de l'entreprise est calculée comme suit : 1 RMB × 30 % + 1 RMB × 80 % × 70 %=0.86 RMB par kilomètre-noyau. En conséquence, selon ce modèle, chaque augmentation du prix au comptant de 1 RMB pour les fibres en vrac génère un gain de bénéfice de 0,86 × N cent millions de RMB pour l’entreprise.

Ce modèle ne s'applique pas aux scénarios suivants :

1. Les entreprises qui achètent des préformes optiques à l’extérieur sans contrats à long terme à prix fixés seront confrontées à des coûts de matières premières fluctuant avec les prix du marché, ce qui réduit considérablement les augmentations de bénéfices.

2. Le modèle adopte un principe simplifié selon lequel la tarification et la livraison pour les achats centralisés et les commandes contractuelles à long terme ont lieu simultanément. En pratique, les prix des contrats sont fixés au moment de l'appel d'offres ou de la signature. Une part considérable des commandes exécutées au cours de la période actuelle est toujours régie par d'anciennes conditions tarifaires. En conséquence, l’expansion des bénéfices est en retard d’un à deux trimestres sur la hausse des prix au comptant.